光大证券:5月份是原油供需端的双重拐点,选举中海油服(02883)等

阅读: 作者:admin   发表于 2020-05-22 17:52

  

光大证券

本文来自 微信公多号“光大证券钻研”,文中不悦目点不代外智通财经不悦目点。

诣养生物工程有限公司

通知择要

5月份是原油市场供给端和需要端的双重拐点。在此,吾们选取了供给、需乞降库存这三个原油市场的关键变量,竖立了一个可跟踪的检验系统,来进走验证。

供给端:美国减产幅度超出预期

油价快速下走时,为实现收好最大化的非OPEC 国家将会被动减产。2020年5月初美国原油产量已降至1190万桶/天,较2月终降幅已达到9.1%。而在14-16年油价下走期间,美国原油产量降幅为12%,且历时1年2个月。现在来望,美国已经减产了120万桶/天,减产进度超出吾们的预期,吾们后续还需亲昵关注其他非OPEC国家的减产进度。

需要端:5月石油需要下滑约1500-2000万桶/天

从5月初的数据来望,美国团体石油产品需要量为1535万桶/天,固然较4月初超过30%的同比降幅在边际上有所回暖,但同比降幅照样高达25%。吾们认为5月全球需要的下走幅度将在15%-20%的区间内,即1500-2000万桶/天的需要量下滑。从详细数据来望,航空需要受到的抨击是最大的。汽油需要在积极的恢复中,代外工业生产的柴油也在苏醒,但速度比较慢。

库存和库容:不必不安美国团体油品库容不足的题目

4月前3周美国库存添长快捷,最高的一周累库速度近500万桶/天,而5月1日当周累库速度仅256万桶/天。再结相符美国石油产品净进出口数据来望,美国石油过剩的压力从最高的617万桶/天消极到了296万桶/天。压力急剧减轻。而从美国原油库容数据来望,工程案例截至5月1日,美国团体的商业库容行使率仅为62%,还有2.5亿桶的库容能力,并且战略库存起码还有1亿桶以上的库容能力。现在来望,美国团体油品库容不足的题目基本上是不必不安的。

综相符供给、需要、库存和库容的转折来望,现在原油市场照样展现了一些积极的转折,全球库容不能导致原油价格再展现断崖式消极的概率急剧降矮。只要5月份西洋卫生事件展现积极的转折,尤其是美国卫生事件展现积极的转折,5月份行为原油市场的拐点基本能够竖立。

投资提出:结相符吾们对08年和16年Q1油价从底部回升时有关标的走势的钻研,吾们提出石化方面重点关注:1、始选轻烃裂解有关的卫星石化和东华能源;2、有政策鼓励驱动、成长性、炼化资产比重高且估值较矮的国有和民营炼化企业;3、煤制烯烃中的特出企业宝丰能源;4、油服中受卫生事件冲击最幼的中海油服(02883)和海油工程。化工方面,吾们提出重点关注三大白马万华化学、华鲁恒升和扬农化工,以及生活必需的维生素增补剂有关企业如浙江医药、新和成和安迪苏等,以及杀虫剂有关企业如长青股份、利民股份和海利尔等。

风险分析:OPEC 减产联盟破碎风险,卫生事件对经济影响超预期风险

该新闻由智通财经网挑供

光大证券:5月份是原油供需端的双重拐点,选举中海油服(02883)等

原标题:瑞幸咖啡复牌次日跌27%:市值降至5亿美元 投资者恐慌退出

原标题:疫情之下体育热播 收视率证实需求

原标题:下一个周琦都稀缺了!男篮未来堪忧 三大中锋盛世再难重现

格隆汇5月20日丨中国银河(601881,股吧)(601881.SH)公布,公司2020年度第五期短期融资券已于2020年5月20日发行完毕,实际发行总额40亿元人民币,期限91天,票面年利率1.55%。


Powered by 玉林绒副科技有限公司 @2018 RSS地图 html地图

Copyright 365建站 © 2013-2023 版权所有

导航

热点推荐

最新发布

友情链接